Diferencia entre revisiones de «Crisis financiera asiática»

[[Archivo:{{Ficha de evento|nombre=Crisis financiera asiática|imagen=Asian Financial Crisis EN-2009-05-05 vector.png|thumbsvg|pie_de_imagen=Países más afectados por la crisis asiática.|resultado=Derrocamiento de [[Suharto]].|lugar=[[Sudeste Asiático]]}}

La '''crisis financiera asiática''' fue un período de [[crisis financiera|dificultad financiera]] que se apoderó de [[Asia]] en julio de 1997 y aumentó el temor de un desastre económico mundial por contagio financiero. También conocida como la '''crisis del [[Fondo Monetario Internacional]]''', comenzó el 2 de julio de [[1997]] con la [[devaluación]] de la [[Baht|moneda tailandesa]]. Por [[efecto dominó]], le sucedieron numerosas devaluaciones en [[Malasia]], [[Indonesia]] y [[Filipinas]], lo que repercutió también en [[Taiwán]], [[Hong Kong]] y [[Corea del Sur]]. Sin embargo, lo que parecía ser una crisis regional se convirtió con el tiempo en lo que se denominó la "primera gran crisis de la [[globalización]]",<ref>Walden Bello [http://www.nodo50.org/globalizate/bello2.html ¿Qué es la globalización?] {{Wayback|url=http://www.nodo50.org/globalizate/bello2.html |date=20071122081049 }}, 2003 New Labor Forum</ref> y existe una gran incertidumbre sobre la verdadera magnitud del impacto de sus efectos en la economía mundial. Sólo durante las primeras semanas un millón de tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar las filas de los oficialmente pobres.<ref>Jacques-Chai Chomthongdi, "El legado del FMI en Asia" en estados unidos "Praga 2000: Por qué debemos desmantelar el FMI y el Banco Mundial" (Bangkok, Focus on the Global South, 2000), pp. 18 y 22</ref>

La crisis comenzó en [[Tailandia]] con el colapso financiero del [[baht tailandés]], causado por la decisión del gobierno tailandés de hacer fluctuar el baht, cortando su clavija al [[dólar estadounidense]], después de esfuerzos exhaustivos para sostenerlo frente a una sobreextensión financiera severa que era en parte obligada por el sector inmobiliario. Para ese entonces, Tailandia había adquirido una carga de [[deuda externa]] que provocó la [[Quiebra|bancarrota]] efectiva del país incluso antes del colapso de su moneda. Cuando la crisis se expandió, la mayoría de los países del [[Sudeste Asiático]] y [[Japón]] vieron el desplome de sus monedas, la devaluación del mercado bursátil y de otros activos y una caída precipitada de la [[deuda privada]].<ref>Kaufman: pp. 195-6</ref>

Aunque hay un acuerdo general sobre la existencia de una crisis y sus consecuencias, es menos claro cuáles fueron las causas de la crisis, así como su alcance y solución. [[Indonesia]], [[Corea del Sur]] y [[Tailandia]] fueron los países más afectados por la crisis. [[Hong Kong]], [[Malasia]] y [[Laos]] padecieron también la depresión. La [[República Popular China]], [[India]], [[República de China|Taiwán]], [[Singapur]] y [[Vietnam]] fueron menos afectados, aunque también sufrieron por la pérdida de la demanda y de la confianza en la región.

Los ratios Deuda Extranjera / Producto Bruto Interno subieron desde una tasa del 100% hasta el 167% en las cuatro economías más grandes del [[SuresteSudeste Asiático]] en el periodo 1993-1996, y luego se dispararon a más del 180% durante la peor parte de la crisis. En Corea, el ratio aumentó un 13-21% y, luego al 40%. Solo en Tailandia y Corea subieron los ratios del Servicio de deuda-exportaciones.<ref>https://web.archive.org/web/20080625100211/http://www.adb.org/Documents/Books/Key_Indicators/2003/pdf/rt29.pdf</ref>

Algunos economistas habían propuesto el impacto de China en la economía real como un factor contribuyente a la ralentización del crecimiento de la exportación de los países de la [[Asociación de Naciones del Sureste Asiático]], aunque estos economistas sostienen que la mayor causa de la crisis fue la excesiva [[especulación (economía)|especulación]] [[Inmueble|inmobiliaria]].<ref>[http://www.newschool.edu/cepa/publications/workingpapers/archive/cepa0318.pdf The Three Routes to Financial Crises: The Need for Capital Controls] {{Wayback|url=http://www.newschool.edu/cepa/publications/workingpapers/archive/cepa0318.pdf |date=20080625100211 }}. Gabriel Palma (Universidad de Cambridge). Center for Economic Policy Analysis. Noviembre de 2000.</ref> China había empezado a competir efectivamente con otros exportadores asiáticos, particularmente en la década de 1990, después de la implementación de una serie de reformas orientadas a la exportación. Aún más importante, las monedas tailandesa e indonesa estaban ancladas al dólar que se estaba apreciando en los 90. Los importadores de [[Occidente]] buscaban manufacturas más baratas y, de hecho, las encontraron en China, cuya moneda se estaba depreciando respecto al dólar. Otros economistas refutan esta teoría destacando que, a inicios de los 90, tanto los países del Sureste Asiático como China experimentaron un crecimiento rápido y simultáneo de las exportaciones.<ref>{{cita libro |título=The Asia-Pacific Profile |autor=Bernard Eccleston, Michael Dawson, Deborah J. McNamara |año=1998 |editorial=Routledge (UK) | url = http://books.google.com/books?vid=ISBN0415172799&id=l07ak-yd6DAC&pg=RA1-PA311&lpg=RA1-PA311&ots=XgqmmGV3CC&dq=%22Bangkok+Declaration%22+ASEAN&ie=ISO-8859-1&output=html&sig=u2ddDhzn-yVhEn5Fwu3d8iih0OA|idisbn=ISBN 0-415-17279-9 }}</ref>

Muchos economistas creían que la crisis asiática fue creada no por la psicología o tecnología del mercado, sino por políticas que distorsionaron los incentivos dentro de la relación prestatario-prestamista. Las grandes cantidades resultantes de [[crédito]] que estuvo disponible generó un clima económico de gran [[apalancamiento]] y presionó los precios de activos al alza hasta un nivel insostenible.<ref>[http://web.mit.edu/krugman/www/FIRESALE.htm FIRE-SALE FDI] por [[Paul Krugman]].</ref> Estos precios de activos eventualmentefinalmente empezaron a colapsar, causando la [[suspensión de pagos]] de las obligaciones de deuda tanto por parte de los individuos como de las compañías. El pánico resultante entre los prestamistas llevó a un gran retiro del crédito de los países en crisis, causando un [[credit crunch]] y, luego, [[bancarrota]]s. Además, como los inversionistas intentaban retirar su dinero, el mercado cambiario fue inundado con monedas de los países en crisis, presionando hacia la [[depreciación]] de sus [[Tipo de cambio|tipos de cambio]]. Para prevenir un colapso de los valores monetarios, los gobiernos de estos países fueron forzados a incrementar las tasas de interés domésticas a niveles sumamente altos (para ayudar a disminuir la fuga de capitales al volver relativamente más atractivo a los inversionistas el préstamo a esos países) y a intervenir en el mercado cambiario, comprando con [[reservas internacionales]] todo exceso de moneda doméstica a la tasa de cambio fija. Ninguna de estas políticas podía ser una respuesta sostenida por mucho tiempo. Tasas de interés muy altas pueden ser extremadamente dañinas a una economía que está relativamente saludable, causando estragos en un ya de por sí frágil estado, mientras que los bancos centrales se quedan sin reservas internacionales. Cuando fue claro que la fuga de capitales de estos países no sería detenida, las autoridades dejaron de defender sus tipos de cambio fijos y permitieron la fluctuación de sus monedas. El valor depreciado resultante de estas monedas significó que la moneda extranjera denominada [[pasivo|pasiva]] aumentara substancialmente en términos de moneda doméstica, causando más bancarrotas y, luego, profundizando la crisis.

Tal fue el alcance y la gravedad del colapso que la intervención exterior se convirtió en necesaria, a pesar de ser considerada por muchos como un nuevo tipo de [[colonialismo]].<ref>Halloran, Richard. [http://www.bu.edu/globalbeat/pubs/ib24.html El rol decisivo de China en la crisis financiera asiática] {{Wayback|url=http://www.bu.edu/globalbeat/pubs/ib24.html |date=20080921220546 }}. Global Beat Issue Brief No. 24. 27 de enero de 1998.</ref> Puesto que los países que estaban siendo afectados estaban entre los más ricos no solo en su región, sino en el mundo, y dado que billones de dólares estaban en juego, toda respuesta a la crisis debía ser cooperativa e internacional. En este caso, la intervención se produjo a través del [[Fondo Monetario Internacional]]. El FMI creó una serie de paquetes de "rescate" para sacar de apuros a las economías más afectadas para evitar la [[suspensión de pagos]] de tales países, uniendo estos paquetes a las reformas que tenían como propósito estabilizar las monedas asiáticas, así como sus sistemas bancarios{{cr}} y financieros, tomando como ejemplo a los de Estados Unidos y Europa.

Entre 1985 y 1996, la economía de [[Tailandia]] creció a un promedio de más del 9% anual, la tasa más alta de crecimiento económico de un país en aquella época. En 1996, un [[Fondos de Inversión Libre|fondo de cobertura]] norteamericanoestadounidense había vendido $400 millones de la moneda tailandesa. Esto fue posible porque desde 1978 hasta el 2 de julio de 1997, el [[baht tailandés]] estaba fijado al [[dólar estadounidense|dólar]] en una tasa de 25 a 1.

Los días 14 y 15 de mayo de 1997, el baht fue golpeado por un ataque especulativo masivo. El 30 de junio de 1996, el primer ministro [[Chavalit Yongchaiyudh]] dijo que no [[devaluación|devaluaría]] la moneda. Esta fue la chispa que encendió la crisis financiera asiática, cuando el gobierno tailandés falló en su defensa del baht contra especuladores internacionales. El ''boom'' económico tailandés se detuvo entre despidos masivos en el sector [[Finanzas|financiero]], [[Inmueble|inmobiliario]] y de [[construcción]] que tuvieron como resultado una enorme cantidad de trabajadores regresando a sus pueblos al interior del país y 600.000 trabajadores extranjeros siendo enviados de regreso a su país de origen.<ref>Kaufman: pp. 193-8</ref> El baht se devaluó rápidamente y perdió la mitad de su valor, alcanzando su punto más bajo de 56 unidades por dólar en enero de 1998. La bolsa de valores tailandesa cayó un 75% en 1995. Finance One, la compañía financiera más grande de Tailandia hasta entonces, colapsó.<ref>Liebhold, David. [https://web.archive.org/web/20080829135523/http://www.time.com/time/asia/magazine/99/1227/thailand.finance.html Thailand's Scapegoat?] Batallando una extradición por cargos de desfalco, un financiero dijo que era el chivo expiatorio de la crisis financiera de 1997. TIME.com. 27 de diciembre de 1999.</ref>

El 2 de julio de 1997, la administración tailandesa dejó que la moneda local fluctuara. El 11 de agosto de 1997, el FMI comunicó el lanzamiento de un paquete de rescate para Tailandia de más de $17 mil millones, sujeto a condicionantes, tales como la aprobación de leyes relacionadas con los procedimientos en caso de bancarrota (reorganización y reestructuración) y el establecimiento de marcos regulatorios fuertes para bancos y otras instituciones financieras. El FMI aprobó el 20 de agosto de 1997 otro paquete de ayuda financiera consistente en $39003700 millones

Si bien la crisis de la rupiah empezó en julio y agosto de 1997, se intensificó en noviembre cuando los efectos de esa devaluación de venero se mostraron en los balances corporativos. Las compañías que se habían prestado en dólares debieron enfrentar los altos costos impuestos por el declive de la rupiah y muchos reaccionaron comprando dólares y vendiendo rupiah, socavando aún más el valor de esta última. La inflación de la rupiah y las subidas considerables resultantes en los precios de los productos alimenticios llevaron a levantamientos en todo el país, en los cuales murieron más de 500 personas solo en [[Yakarta]]. En febrero de 1998, el presidente [[Suharto]] despidió al presidente del Banco de Indonesia, pero esto fue insuficiente. Suharto fue forzado a renunciar a mediados de 1998 y [[Jusuf Habibie]] se convirtiófue ennombrado presidente. Antes de la crisis, la tasa de cambio de la rupiah y el dólar era de aproximadamente 2600 rupiah por 1 dólar. En varios momentos durante de la crisis, la tasa se hundió a más de 14000 rupiah por dólar. Ese año, Indonesia perdió el 13,5% de su PIB (Productoproducto Internointerno Brutobruto).

Mientras tanto, el [[Won surcoreano]] se debilitó desde 800 a más de 1700 por dólar. A pesar de una ralentización profunda inicial y de numerosas bancarrotas corporativas, Corea del Sur ha logrado triplicar su [[renta per cápita]] en términos de dólares desde 1997. De hecho, reasumió su rol como la economía de más rápido crecimiento del mundo. Desde 1960, su [[Productoproducto Internointerno Brutobruto]] per cápita se ha incrementado de $80 en términos nominales a más de $21000 en el 2007. Sin embargo, como el [[chaebol]], el gobierno de Corea del Sur no ha resultado ileso. El porcentaje de su [[Deuda Pública]]-[[Producto Interno Bruto|PBI]] se ha más que duplicado (aproximadamente del 13 al 30%) como resultado de la crisis.

La crisis económica también llevó a una conmoción política, en particular terminando con las renuncias del presidente [[Suharto]] en Indonesia y del primer ministro [[Chavalit Yongchaiyudh]] en Tailandia. Hubo un aumento general del sentimiento anti-occidentalantioccidental, siendo [[George Soros]] y el [[Fondo Monetario Internacional]] singularizados como objetos de crítica. El grueso de la inversión norteamericana en Tailandia terminó, siendo reemplazada en su mayoría por inversión europea, aunque la inversión japonesa fue sostenida. Los movimientos islamistas y otros separatistas se intensificaron en el Sureste Asiático cuando se debilitaron las autoridades centrales.<ref>Radelet: pp. 5-6</ref>

La crisis en general fue parte de una reacción global en contra del [[Consenso de Washington]] y de institucionales internacionales, tales como el [[Fondo Monetario Internacional]] y el [[Banco Mundial]], los cuales se volvieron simultáneamente impopulares en los países en desarrollo, siguiendo el crecimiento del [[movimiento antiglobalización]] en 1999. En cuatro rondas de conversaciones sobre el comercio mundial desde la crisis asiática (en [[Seattle]], [[Doha]], [[Cancún]] y [[Hong Kong]]) no ha sido posible alcanzar un acuerdo significativo puesto que los países en desarrollo se han vuelto más firmes y las naciones están volviéndose en torno a [[Tratado de libre comercio|tratados de libre comercio]] regionales o bilaterales como una alternativa a las instituciones globales. Muchos países aprendieron de la crisis y aumentaron rápidamente sus [[reservas internacionales]] como una protección contra ataques, incluyendo Japón, India y Corea del Sur. Países tales como Brasil, Rusia e India, así como la mayoría del Sureste Asiático empezaron a copiar el modelo japonés de debilitar sus monedas, reestructurar sus economías hasta crear un superávit de [[cuenta corriente]] para formar grandes [[reservas internacionales|reservas en moneda extranjera]]. Esto llevó a un financiamiento creciente de bonos del tesoro norteamericanoestadounidense, permitiendo o ayudando a desarrollar burbujas inmobiliarias (entre el 2001 y 2005) y bursátiles (en 1996-2000) en los Estados Unidos. A pesar de esto las economías de la gran mayoría del [[Primer Mundo]] no entrarían en [[recesión]] hasta después de los [[atentados del 11 de septiembre de 2001]].

|fecha=2001 | ubicación = | páginas = | url = https://archive.org/details/volatilitymachin0000pett| id = | isbn =0-19-514330-2 }}

* Ngian Kee Jin (Marzomarzo de 2000). [https://web.archive.org/web/20050223070039/http://www.iseas.edu.sg/vr82000.pdf ''Coping with the Asian Financial Crisis: The Singapore Experience'']. Institute of Southeast Asian Studies. ISSN 0219-3582

* Weisbrot, Mark (Agostoagosto de 2007). [http://www.cepr.net/documents/publications/asia_crisis_2007_08.pdf ''Ten Years After: The Lasting Impact of the Asian Financial Crisis'']. Center for Economic and Policy Research.

* [http://www.cepr.net/documents/publications/asia_crisis_espanol_2007_08.pdf Diez años después: El impacto duradero de la crisis financiera asiática] de Center for Economic and Policy Research, Agosto 2 de agosto