工紙三雄穩健增長 拚旺季反彈

工紙市場緩步從近年的低迷復甦，三雄正隆（1904）、永豐餘（1907）、榮成（1909）上半年營收維持穩健增長，市場看好，在下半年進入傳統旺季與節慶帶動下，工紙景氣將能有更迅速的復甦。

榮成自結6月營收40.54億元、年增9.42％；上半年營收233.95億元、年增2.65％，稅前淨利歸屬母公司業主1.55億元。正隆6月營收33.68億元、年減6.04％，上半年營收207.83億元、年增1.1％。永豐餘6月營收64.65億元、年增10.2％，上半年營收376.5億元、年增5.59％。

法人指出，工紙市況年內有逐步好轉，整體需求第二季又優於首季，大陸工紙需求、價格亦持續改善，三雄進入第二季後業績有更明顯改善。尤其6月大陸市場在下游紙箱紙器廠補庫存拉貨動能提振下，工紙廠的出貨狀況整體優於市場預期，庫存有效降低，亦帶動在大陸有工紙產能布局的榮成、永豐餘6月營運有較大增長。

永豐餘也受益於多角化經營推動，其主要事業體6月營收多有成長，其中華紙（1905）6月營收17.25億元、年增7.27％，上半年營收106.89億元、年增1.64％。

對於下半年工紙市況，正隆看好傳統旺季到來加上去塑意識持續擴大紙包裝需求，樂觀整體營收將穩健成長。永豐餘指出，將持續垂直整合大陸工紙與紙器資源，將規模效益釋放，看好下半年大陸工紙價格會陸續回穩，商品需求也會回暖。

法人表示，下半年將陸續有中秋、大陸十一長假、雙11電商節、聖誕節等檔期助推工紙市場，看好工紙產能與需求將逐季暢旺，下游有望擴大補庫存，使整體供需趨於平衡。工紙三雄先在上半年維持住穩健業績與增長，預計下半年工紙價格回穩、庫存狀況改善後，工紙景氣與三雄營運有望再有更大反彈。

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