神山下半年更美…五大外資接力喊買

內外資大型研究機構喊買台積電熱情高漲，趁法說會到來前先展開一輪目標價突擊戰，最新輪到海通國際、美銀、野村證券等調高股價預期，加上花旗環球、摩根大通證券異口同聲，高呼台積電下半年更美，帶動全年營收成長幅度上看27％～29％，五大外資接棒力挺台積電行情發燙，共識區間也一口氣上移至1,100～1,300元。

台積電一方面獲得各外資競相調高目標價，未來實質利多題材亦不間斷，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻最近就點出，雲端AI半導體大客戶願意預付費用確保台積電2025年CoWoS產能，加上6月營收優於市場預期，激勵股價11日再刷新歷史天價，終場大漲3.35％、收當日最高的1,080元，市值跨越28兆元到28.01兆元創歷史新高，不僅成功引領加權指數創高，亮麗表現也帶動其他高價股有所發揮。

台積電目標價大作戰成外資圈主戰場，7月初以來，光是統計有調升台積電股價預期的外資研究機構，就有德意志、麥格理、摩根士丹利、調研機構ALETHEIA等，最新參戰代表為海通國際、美銀、野村證券。短短約一周時間內，研究機構看台積電最高目標價跳升到1,400元，外資的共識區間也從千元上方，一口氣上移至1,100～1,300元。

野村證券半導體產業分析師鄭明宗提出三大理由，支撐台積電股價持續向上：一、台積電股價今年以來大漲76％，凌駕台股加權指數的3成以上，然相對費城半導體指數，台積電本益比有明顯折價，評價其實並不貴。二、市場關心的漲價議題上，預期台積電3與4奈米製程、CoWoS產能自2025年元月起，將調漲5％～10％。三、台積電基本面與評價的最大驅動力主要都來自AI，野村看好，AI帶動市場樂觀情緒至少會延續到2025年初GB200伺服器開始交付時。

海通國際證券電子研究主管蒲得宇的預期是，台積電可望在本次法說會中展現價格調漲的意圖，3與5奈米製程初步將會漲價5％，但大客戶蘋果的漲幅只有3％，至於CoWoS的報價漲幅則來到可觀的10％～30％。

美銀證券針對即將到來的法說會，也提出六大看點，包括：AI需求展望、2奈米製程與CoWoS資本支出計畫、2025年與2026年定價策略、2奈米製程研發進度與投產計畫、SoIC客戶採用率與產能計畫、海外擴張進度等。

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