NASDAQ

NASDAQ

NASDAQ
Тип	фондова біржа
Галузь	фондовий ринок
Засновано	8 лютого 1971
Штаб-квартира	Нью-Йорк  США
Холдингова компанія	NASDAQ OMX Group
nasdaq.com
NASDAQ у Вікісховищі

NASDAQ (абревіатура від англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation — Автоматизовані котирування Національної асоціації дилерів цінних паперів, читається як [насда́к]) — американський позабіржовий ринок, що спеціалізується на акціях високотехнологічних компаній (виробництво електроніки, забезпечення тощо).

Одна з трьох основних фондових бірж США (поряд з NYSE і AMEX), є підрозділом NASD, контролюється SEC. Власник біржі — американська компанія NASDAQ OMX Group. Окрім NASDAQ їй належать ще 8 європейських бірж.

Заснована 8 лютого 1971 року. Назва походить від автоматичної системи отримування котирувань, що поклало початок біржі. Nasdaq є найбільшою в США електронною системою торгівлі цінними паперами. У ній зареєстровано понад 3,3 тис. компаній. Учасниками Nasdaq є провідні компанії в таких напрямках бізнесу, як високі технології, роздрібна торгівля, телекомунікації, фінансові послуги, транспорт, ЗМІ, біотехнології. Перше місце за кількістю компаній-учасників NASDAQ посідає США, друге — Канада, третє — Ізраїль.

Історія

У 1938 році Конгресом США був прийнятий документ, що отримав назву «Акт Мелоні» (Maloney Act). Цей акт зобов'язав всіх брокерів, які не є членами будь-якої біржі (яких значно більше, ніж брокерів-членів бірж), приєднатися до SRO [4], яка буде відповідальна за регулювання позабіржового ринку. Наступного року така SRO (Self-Regulatory Organization) була сформована. Вона була названа National Association of Securities Dealers, або скорочено NASD — Національна асоціація дилерів цінних паперів. NASD зобов'язана: приймати правила та процедури з метою запобігання шахрайських і маніпулятивних дій робити все можливе для попередження порушень її членами законодавства про цінні папери, норм або правил самої NASD підтримувати чесні та однакові для всіх принципи торгівлі захищати інтереси інвесторів та публіки. [5] Поява NASDAQ У 1968 році з ініціативи Конгресу США Комісія з цінних паперів і бірж провела спеціальне дослідження з приводу «незадовільний стан позабіржового ринку цінних паперів». Справа в тому, що фінансова звітність по компаніях найчастіше відсутня або публікувалася нерегулярно, а сам позабіржовий ринок, незважаючи на досить високі прибутки, мав низьку ліквідність. За результатами розслідування, проведеного комісією, Національної асоціації торговців цінними паперами (NASD) була доручена систематизація та автоматизація всього роздрібного ринку цінних паперів. Саме наприкінці 60-х років почався активний розвиток комп'ютерних технологій, які дозволили вирішити це завдання. У результаті була створена позабіржова електронна система торгівлі цінними паперами NASD Automated Quotations (NASDAQ). Перші угоди на біржі NASDAQ були укладені 8 лютого 1971. Спочатку NASDAQ представляв собою лише інформаційну базу, «дошку оголошень», в якій транслювалися усереднені, а потім кращі котирування дилерів позабіржового ринку. Розвиток біржі У 1982 році акції американських компаній, що відповідають більш високим вимогам лістингу, були виділені в NASDAQ National Market (NNM). Перш за все, це було зроблено для відсіювання дрібних компаній, що прагнуть увійти до лістингу системи (а їх було дуже багато). Для здійснення даної мети вимоги для участі компаній у діяльності на National Market були посилені. Тільки в 1990 році оформилася друга група акцій, що представляють компанії з невеликою капіталізацією (близько 40% від загального числа компаній), — Nasdaq Small Cap Market (SCM). [6] [7] У 1984 році на біржі почала працювати система виконання малих ордерів — Small Order Execution System (SOES). Ця система дала можливість виконувати ордера маленького обсягу проти кращих котирувань маркет-мейкерів, що серйозно розширило торгові можливості. [5] У 1990 році була запущена торговельна система SelectNet, яка розширила можливості для розміщення та виконання угод за кращою ціною і більшого обсягу, ніж можливі за допомогою SOES. [5] Функціонування біржі Будівля біржі на Таймс Сквер. Час роботи Регулярна торгова сесія Nasdaq починається о 9:30 ранку і закінчується о 16:00 вечора (часом Східного узбережжя США). Торговельні операції проводяться на базі платформ SuperMontage і Primex. Після закінчення регулярної сесії, можливо проведення торгів до 20:00 в послеторговую сесію через платформу SelectNet. [7] Схема торгівлі Схема, за якою ведеться торгівля на біржі NASDAQ, відрізняється від традиційної біржовий. Кілька маркетмейкерів тут змагаються за виконання ордера клієнта. На даний момент на біржі їх близько шестисот. Основна функція маркет-мейкерів в NASDAQ (так само, як і у NYSE) — безперервне виставляння котирувань та підтримання ліквідності по певній групі акцій під час торгівлі. Тобто, маркетмейкером зобов'язаний виконати надійшов ордер клієнта за рахунок власних резервів у випадку відсутності на ринку відповідного протилежної ордера. Деякі маркет-мейкерів підтримують кілька сотень акцій, інші — кілька тисяч. У результаті, в середньому, на один вид акцій ліквідність підтримують чотирнадцять маркет-мейкерів, а за іншими — до п'ятдесяти. Котирування системи NASDAQ з даної акції — результат зіставлення котирувань, що надаються маркет-мейкерів і альтернативними торговими системами. [7] Ринки NASDAQ NASDAQ National Market (NNM) NASDAQ National Market (NNM) — ринок для найбільш активно торгуються на біржі NASDAQ цінних паперів найбільших компаній-емітентів. Ринок був виділений в 1982 році. Зараз на ньому звертається понад 4 000 цінних паперів. Для отримання лістингу на NASDAQ National Market компанія повинна відповідати жорстким критеріям фінансового становища, капіталізації та корпоративного управління. [5] NASDAQ Nasdaq Small Cap Market (SCM) The Nasdaq Small Cap Market — ринок NASDAQ для акцій компаній малої капіталізації. У лістинг SCM входить понад 1000 цінних паперів. [8] Комп'ютерні торговельні системи SOES SOES (Small Order Execution System) — це система виконання дрібних ордерів. SOES була призначена для денних трейдерів, які торгують на ринку NASDAQ пакетами до 1000 акцій. Вона дозволяла дрібним інвесторам отримати доступ до системи Nasdaq і її маркет-мейкерів. Система була запущена після біржового краху 1987 року. Її головним завданням було забезпечення ліквідності ринку для звичайних інвесторів. SOES дозволяла індивідуальним інвесторам здійснювати операції з акціями NASDAQ з інституційними інвесторами, які постійно виставляють по цих акціях свої котирування на купівлю / продаж. Участь маркет-мейкерів в SOES по всіх акціях Nasdaq стало обов'язковим у 1988 році. Причиною цього стало те, що під час біржового кризи 1987 роки безліч дрібних інвесторів не змогли отримати доступ до котирувань маркет-мейкерів. До цього моменту брокерам для виконання клієнтських ордерів доводилося дзвонити маркетмейкером по телефону, а оскільки під час біржової кризи додзвонитися до маркетмейкерів було практично неможливо, багато клієнтські ордера залишилися без виконання. Система SOES повинна була забезпечити для індивідуальних клієнтів доступ на ринок Nasdaq, а значить — зміцнити до нього довіру. На даний момент система SOES на біржі не використовується. [9] SelectNet У 1988 році на біржі NASDAQ була введена в експлуатацію система підтвердження угод (Order Confirmation Transaction service — OCT). Система дозволяла позбутися проблем передачі ордери по телефону і постановки ордера в хвилини швидкого руху ринку. Тепер ордери передаються електронно через OCT, і при наявності зустрічної заявки виконуються автоматично. У 1990 році OCT була перейменована в SelectNet. У цей період розширилися можливості проведення переговорів між продавцем і покупцем, а також з'явилася можливість направляти ордер всім маркетмейкером одночасно. [10] ECN SuperSOES SuperMontage SuperMontage — нова система відображення котирувань руху ордерів. Вона офіційно була запущена в дію 7 жовтня 2003 а в Європі, а 14 жовтня 2003 і в США. Система SuperMontage змінила застарілу платформу SuperSoes і на даний момент служить для торгівлі акціями NASDAQ National Market і Nasdaq Small Cap Market. Крім того, SuperMontage забезпечує доступ до торгівлі акціями, що звертаються на інших біржах США. [7] Сайт Скріншот сайту біржі У 1999 рік у сайт біржі був зламаний групою хакерів під назвою United Loan Gunmen. Хакери залишили на сайті записку, в якій повідомляли, що злам був проведений для того, щоб «акції різко підскочили вгору, зробивши щасливими всіх інвесторів, а потім, ми сподіваємося, всі інвестори повісять на бампери своїх мерседесів наклейки» Спасибі ULG! "". Крім цього хакери створили собі e-mail аккаунт на сервері NASDAQ. Під час цього інциденту ніякого порушення фінансових транзакцій не відбулося. [11] Угоди Перша спроба купити LSE У березні 2006 року NASDAQ здійснив першу спробу придбати LSE (Лондонська фондова біржа). Однак угода не відбулася. За словами керівництва Лондонської біржі, NASDAQ запропонував сильно занижену ціну з розрахунку $ 17,42 за акцію. Після негативної відповіді з боку LSE, NASDAQ зайнялася скуповуванням її акцій і вже менш ніж через два місяці стала найбільшим акціонером LSE, зібравши пакет з 25,1% акцій. [12] Друга спроба купити LSE 20 листопада 2007 Nasdaq придбала додатковий пакет акцій LSE і збільшила свою частку в ній до 28,75%. Після цього NASDAQ знову оголосив про намір придбати LSE, запропонувавши 2,7 мільярда фунтів, ($ 5,1 мільярда), тобто за ціною 12,43 фунта на акцію. Але через 7 часов Nasdaq отримала відмову від LSE. Виконавчий генеральний директор LSE Клара Ферс пояснила, що Nasdaq «не змогла оцінити значні показники росту і перспективи її групи як самостійної компанії». [13] NASDAQ і OMX 25 травня 2007 Nasdaq домовилася про придбання свого шведського конкурента OMX за 25,1 мільярда шведських крон (3,7 мільярда доларів). Таким чином, вона нарешті виходить на європейський ринок після двох невдалих спроб придбати Лондонську фондову біржу (LSE). Після злиття їй же буде належати третина біржі International Exchange St Petersburg (IXSP) у Санкт-Петербурзі, яка була створена за участю OMX. Об'єднана компанія буде називатися NASDAQ OMX Group. Акціонери NASDAQ отримають 72% акцій нової біржі, а шведам дістанеться 28%. Лістинг на біржі будуть мати більше 4 000 компаній, включаючи Volvo, Nokia і Microsoft. Їхня сукупна капіталізація досягне 5,5 трильйонів доларів. [14] Індекси NASDAQ Основна стаття: Індекси NASDAQ Загальні відомості Як і будь-яка інша торгова система, біржа NASDAQ має ряд своїх індексів ділової активності. На даний момент на NASDAQ котируються акції не тільки високотехнологічних компаній, тому виникла ціла система індексів, кожний з яких відображає ситуацію у відповідній галузі економіки. Зараз існує тринадцять таких індексів, в основі яких лежать котирування цінних паперів, що торгуються в електронній системі NASDAQ. [6] Nasdaq Composite Index Індекс високотехнологічних компаній NASDAQ Composite досяг свого піку в березні 2000 року, після чого відбулося обвальне падіння Nasdaq Composite Index — це зведений індекс NASDAQ. Він містить у собі більше п'яти тисяч компаній (як американських, так і закордонних), які входять до лістингу NASDAQ. Акції будь-якої з них впливають на індекс пропорційно своєї ринкової вартості. Ринкова вартість розраховується дуже просто: загальна кількість акцій компанії множиться на поточну ринкову вартість однієї акції. Розрахунки цього індексу почалися 5 лютого 1971 з рівня 100, у 2000 році він досягав навіть п'ятитисячної позначки, але після загального падіння ринку комп'ютерних та інформаційних технологій знаходиться зараз у районі до двох тисяч пунктів. [6] Nasdaq National Market Composite index Індекс Nasdaq National Market Composite по своїй суті аналогічний індексу Nasdaq Composite з тією різницею, що складені на основі акцій з лістингу Національного ринку (National Market). [6] Nasdaq-100 Index NASDAQ-100 Index — індекс, що розраховується на основі ринкової капіталізації 100 найбільших компаній нефінансового сектора, зареєстрованих на біржі NASDAQ. [15] Інші індекси NASDAQ Крім вищезгаданих існують і інші індекси, наприклад: Nasdaq Bank Index — для компаній банківського сектора NASDAQ Biotechnology Index — для медичних і фармацевтичних компаній Nasdaq Computer Index — для компаній, що розробляють програмне й апаратне забезпечення для комп'ютерів Nasdaq Financial Index — для компаній фінансового сектора, крім банків і страхових компаній Nasdaq Industrial Index — для промислових компаній Nasdaq Insurance Index — для страхових компаній Nasdaq Telecommunications Index — для телекомунікаційних компаній.