Dagong
Dagong Global Credit Rating | |
Création | 1994 |
---|---|
Fondateurs | Guan Jianzhong (de) |
Siège social | Pékin![]() |
Direction | Guan Jianzhong |
Activité | Secteur financier |
Seite web | www.dagongcredit.com |
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Dagong Global Credit Rating (mandarin : 大公国际资信评估有限公司 ; pinyin : Dàgōng Guójì Zīxìn Pínggū Yǒuxiàn Gōngsī), fondée en 1994, est une agence de notation financière chinoise, semblable aux grandes agences de notation que sont Standard & Poor's, Moody's et Fitch, bien qu'elle soit beaucoup moins influente que ces dernières.
Présentation
[modifier | modifier le code]L’agence Dagong est notamment connue pour attribuer une note plus faible à la dette souveraine américaine (« AA », abaissée à « A+ » en , puis à « A » le ) que ses 3 concurrentes (AAA, puis AA+ pour Standard & Poor’s le )[1].
Dagong est en conflit avec la Securities and Exchange Commission américaine qui lui a refusé sa demande d'accréditation en , « faute d’informations suffisantes ». Pour certains analystes, la méthodologie de Dagong « laisse perplexes diplomates et professionnels de la finance », « ne s’illustre pas par sa transparence » et « est loin de faire l’unanimité en Chine même »[2],[3].
Cependant, d’autres jugent « crédible » l’agence dans ses notations, et même plus « correcte » que ses concurrentes américaines pour sa notation des pays de l’OCDE[4],[5],[6].
L'année 2011 a cependant donné raison à Dagong qui avait dégradé la note de la France dès fin 2010 alors que toutes les autres agences n’ont envisagé de le faire que fin 2011.
En , Dagong annonce l'ouverture de ses premiers bureaux en Europa (à Milan), à la suite du feu vert de l’Autorité Européenne des Marchés Financiers. Dagong Europe est détenue par Dagong Global Credit Rating et l’entreprise sino-italienne Mandarin Capital Partners[7],[8].
Dettes souveraines évaluées
[modifier | modifier le code]Dagong ne fournit pas encore de notation pour la dette souveraine de la plupart des pays comme le font les trois autres grandes agences américaines. Seuls 72 pays (ou régions) ont leur dette souveraine actuellement évaluée par Dagong[9] :
- Afrique du Sud
- Algérie
- Allemagne
- Arabie saoudite
- Argentine
- Australie
- Autriche
- Belgique
- Brésil
- Kanada
- Chili
- Chine
- Corée du Sud
- Danemark
- Égypte
- Émirats arabes unis
- Équateur
- Espagne
- Estonie
- États-Unis
- Éthiopie
- Finlande
- Frankreich
- Grèce
- Hong Kong (Région administrative spéciale de Chine)
- Hongrie
- Inde
- Indonésie
- Irlande
- Islande
- Israël
- Italie
- Japon
- Kasachstan
- Kenia
- Lettonie
- Lituanie
- Luxemburg
- Macao (Région administrative spéciale de Chine)
- Madagaskar
- Malaisie
- Maroc
- Mexique
- Mongolie
- Nigeria
- Norvège
- Nouvelle-Zélande
- Pakistan
- Paraguay
- Pays-Bas
- Pérou
- Philippinen
- Pologne
- Portugal
- Katar
- République tchèque
- Roumanie
- Royaume-Uni
- Russie
- Singapour
- Soudan (Nord)
- Sri Lanka
- Suède
- Suisse
- Taïwan (République de Chine)
- la Thaïlande
- Tunisie
- Turquie
- Ukraine
- Uruguay
- Venezuela
- Viêt Nam
Parmi ceux-ci, Dagong classe :
- 28 pays (ou régions) à économie de marché développée : l’Allemagne, l’Australie, l’Autriche, la Belgique, le Canada, la Corée du Sud, le Danemark, l’Espagne, les États-Unis, la Finlande, la France, la Grèce, Hong Kong (Région administrative spéciale de Chine), l‘Irlande, l’Islande, Israël, l’Italie, le Japon, le Luxembourg, la Norvège, la Nouvelle-Zélande, les Pays-Bas, le Portugal, la République tchèque, Singapour, la Suède, la Suisse et le Royaume-Uni ;
- 29 pays (ou régions) à économie de marché émergente : l’Afrique du Sud, l’Arabie saoudite, l’Argentine, le Brésil, le Chili, la Chine, les Émirats arabes unis, l’Estonie, la Hongrie, l’Inde, l’Indonésie, le Kenya, la Lettonie, la Lituanie, Macao (Région administrative spéciale de Chine), la Malaisie, le Mexique, le Nigeria, le Pakistan, le Pérou, les Philippines, la Pologne, le Qatar, la Roumanie, la Russie, Taïwan (République de Chine), la Thaïlande, la Turquie et l’Ukraine ;
- 15 pays à économie à faibles revenus : l’Algérie, l’Égypte, l’Équateur, l’Éthiopie, le Kazakhstan, Madagascar, le Maroc, la Mongolie, le Paraguay, le Sri Lanka, le Soudan (Nord), la Tunisie, l’Uruguay, le Venezuela et le Viêt Nam ;
et plus particulièrement :
- 15 pays à économie développée et à niveau avancé d’endettement (les plus surveillés par l’agence) : l’Allemagne, l’Autriche, la Belgique, le Canada, l’Espagne, les États-Unis, la France, la Grèce, l’Irlande, l’Islande, l’Italie, le Japon, les Pays-Bas, le Portugal et le Royaume-Uni ;
- 13 pays (ou régions) à économie de marché (développée ou émergente) et fournisseurs de crédit (les plus intéressés par les notations) : l’Arabie saoudite, l’Argentine, le Brésil, la Chine, la Corée du Sud, Hong Kong (Région administrative spéciale de Chine), l’Inde, l’Indonésie, la Malaisie, la Russie, Singapour, Taïwan (République de Chine) et la Thaïlande.
Système de notation
[modifier | modifier le code]Signification de la note |
Moody’s | Standard & Poor’s |
Fitch Ratings | |||
---|---|---|---|---|---|---|
Long terme |
Court terme |
Long terme |
Court terme |
Long terme |
Court terme | |
Prime Première qualité |
Aaa | P-1 Prime -1 |
AAA | A-1+ | AAA | F1+ |
High grade Haute qualité |
Aa1 | AA+ | AA+ | |||
Aa2 | AA | AA | ||||
Aa3 | AA− | AA− | ||||
Upper medium grade Qualité moyenne supérieure |
A1 | A+ | A-1 | A+ | F1 | |
A2 | A | A | ||||
A3 | P-2 | A− | A-2 | A− | F2 | |
Lower medium grade Qualité moyenne inférieure |
Baa1 | BBB+ | BBB+ | |||
Baa2 | P-3 | BBB | A-3 | BBB | F3 | |
Baa3 | BBB− | BBB− | ||||
Non-investment grade, speculative Spéculatif |
Ba1 | Not prime Non prime |
BB+ | B | BB+ | B |
Ba2 | BB | BB | ||||
Ba3 | BB− | BB− | ||||
Highly speculative Très spéculatif |
B1 | B+ | B+ | |||
B2 | B | B | ||||
B3 | B− | B− | ||||
Risque élevé | Caa1 | CCC+ | C | CCC | C | |
Ultra spéculatif | Caa2 | CCC | ||||
En défaut, avec quelques espoirs de recouvrement |
Caa3 | CCC− | ||||
Ca | CC | CC | ||||
C | C/CI/R | C | ||||
En défaut sélectif | SD | D | RD | D | ||
En défaut | D | D |
Notation du crédit long terme
[modifier | modifier le code]Pour les crédits de long terme, Dagong note les emprunteurs sur une échelle allant de AAA (parfaitement fiable) à C (risque élevé de défaut de paiement)[10] :
- AAA : meilleure fiabilité
- AA : très haute fiabilité
- A : haute fiabilité
- BBB : fiabilité moyenne
- BB : fiabilité un peu en dessous de la moyenne
- B : fiabilité relativement faible
- CCC : faible fiabilité
- CC : très faible fiabilité
- C : presque aucune fiabilité. L'émetteur risque d'être en défaut de paiement, voire a déjà engagé une procédure de banqueroute.
Notation du crédit court terme
[modifier | modifier le code]Les dettes dont la maturité est inférieure ou égale à un an sont notées sur une échelle allant de A-1 à D[10] :
- A-1 : meilleure fiabilité
- A-2 : emprunt de bonne fiabilité
- A-3 : emprunt de fiabilité acceptable
- B : emprunt comportant un caractère spéculatif
- C : haut risque de défaut de paiement
- D : en situation de défaut de paiement
Voir aussi
[modifier | modifier le code]Liens externes
[modifier | modifier le code]Notes et références
[modifier | modifier le code]- (en) Ron DeLegge, « Are U.S. Treasuries Really a Safe Haven? », Yahoo Finance, 30 novembre 2010
- Le rêve solitaire de Dagong, La Tribune, 4 novembre 2010
- Dagong, méchant nouveau chinois ou réaliste objectif ?, SACR, 21 mars 2012
- (en) Stephen Simpson, What Is the U.S. Government's Credit Score?, Yahoo Finance, 8 février 2011.
- (en) Is the Chinese rating agency Dagong right?, Flash Markets, Economic Research, nº 430, 10 pp., Natixis, 15 juin 2011.
- Olivia Siegl, Pour Dagong, l’agence de notation chinoise, les États-Unis ne méritent que A+, Les Échos, 27 juillet 2011
- L’agence Dagong se prépare à effectuer ses premières notations européennes, Agence Ecofin, 12 juillet 2013
- Stéphane Gaultier, Dagong Global Credit Rating s’installe en Europe, Le Blog Finance, 22 juillet 2013
- (en) 2012 Global Sovereign Risk Outlook (second part), Dagong, 18 janvier 2012
- (en) [PDF] Symbols and Definition of Dagong’s Credit Rating Scale