楊應超

定好激勵政策，成效就跟著來了

之前專欄討論過「不對稱回報」和「資訊不對稱」，因為最近剛好聽到波克夏前副董事長查理蒙格的一句話，所以這次來討論一下代理成本：  “Show me the incentives, and I will show you the outcome”—Charlie Munger我在芝加哥大學就讀

財神爺來敲門，還會有人報警抓走他

我的上篇專欄談「不對稱回報」，這期來談「資訊不對稱」，因為這可能會讓你賺大錢或吃大虧，是天堂和地獄的分別。 在芝加哥大學MBA除了學到很硬的財務或會計理論，軟性方面的知識，對我之後的工作也幫助很多，其中一個就是資訊不對稱（Information Asymmetry）。比方說，我很喜歡看魔術

善用「不對稱回報」投資賺大錢

多年來，我在外資圈看過多位投資界高手，有機會就跟他們請益賺錢的祕訣。大部分前輩都會提到不對稱回報（Asymmetric Return），意思是，你賺錢的機會一定要比風險的機會高（Risk Reward Ratio），這類的股票，分析師就會給出買進的評等。 他們說，賺錢1比1的機會不會要（像

台灣應該設立主權基金

今年1月13日大選，我很榮幸被國民黨提名為不分區立法委員候選人，也是藍綠白三黨102位候選人中唯二具有國際財經背景的（另外一位是徐弘庭）。我提了三個政見：幫助年輕人解決低薪問題、重新檢視員工股票分紅費用化會計法，以及設立主權基金。這次來談談為什麼要設立主權基金？ 民眾黨副總統候選人吳欣盈有

你要的不是沒有問題，而是更有價值的問題

大家都一定很討厭碰到問題的發生，包括我在內。沒有人喜歡產生問題，我們也都希望，在這世界上如果沒有問題該有多好。但這有可能嗎？如果有錢就不會有問題，那台灣的前首富郭台銘呢？其實我知道，他的問題可能比我們都還多，因為有句話說，錢能解決的就不是問題了。 前些日子，我去上安東尼羅賓（Tony&nb

台積電水土不服，隔行如隔山

最近大家可能聽到台積電在鳳凰城蓋廠遇到一些狀況，現在第一廠（本來5奈米，現在4奈米）的出貨從2024年延遲到2025年，也就是說少了一年的收入，多了一年的成本，對公司的利潤應該不是件好事。我40多年前移民到亞利桑那州，後來也搬到鳳凰城20多年了，對美國及當地文化非常了解。今年暑假回去鳳凰城聽了、也看

上市公司不能不懂資本市場及股價的意義

最近有幸被邀請至Gogolook（走著瞧）擔任董事會董事，公司也順利在台灣7月成功掛牌上市，所以後來有被問到上市和資本市場的問題，有些部分在今年4月的專欄已經討論過，這次為各位讀者繼續補充一下。 大部分的公司希望上市，當然有很多原因，最重要的原因之一就是要回饋股東，畢竟股東在公司很小而風險

中國加一（China+1）的時代來臨了

科技供應鏈轉離中國大陸不是新聞，其實已發生多年。記得我2008年在香港主版上市公司大洋集團服務當財務長／執行董事時，就曾歷經人民幣升值，及大陸開始推行5險1金（養老保險、醫療保險、失業保險、生育保險跟工傷保險，加上住房公積金） 政策，讓大陸製造成本大幅上升，以造成台商開始有外移中國的想法。當初主要考

股價是EPS和PER乘出來的

任職投資銀行分析師10多年，加上近年在台灣受邀與很多公司老闆交流後，發現一個現象，就是公司能賺錢甚至上市，老闆對產業、客戶、產品、服務，一定很厲害也是專家，但對資本市場的理解就不一定了。 公司沒有上市，那了解資本市場可能沒那麼重要。那公司為什麼會要考慮上市呢？最簡單理由就是把錢變大。假設公

台積電需要下一個張忠謀

台積電到鳳凰城設廠已經進行兩年餘，但2022年12月6日裝機典禮上加碼投資至400億美元、把5奈米廠升級至4奈米，並啟動第二座晶圓廠做3奈米。當日接受《遠見》專訪時，第一反應是嚇了一跳，經過一個多月後的沉澱後，仍覺得這是很不合理的商業決定（應該是政治決定）。既然來美國已無可避免，最近許多媒體問我台積